Сама по себе криптовалюта имеет высокую волатильность, то есть ее цена зависит от многих факторов и довольно быстро меняется. Имея на руках пару токенов, можно как приумножить свой капитал, так и потерять все за считанные часы. Но как тогда хранить деньги в криптовалюте и получить больше уверенности в том, что в любой момент ее можно будет обменять на рубли или доллары, не рискуя потерять на курсе? Специально для этих целей и был создан стейблкоин, о котором пойдет речь далее.
Что значит само понятие «стейблкоин»
Дословный перевод этого слова с английского звучит как «стабильная монета». Это значит, что токен такой криптовалюты всегда равняется 1 доллару или другой выбранной фиатной валюте (чаще все-таки прикрепляется к американскому доллару). Допустим, вы купили 1 USDT за 1 доллар, значит, в будущем сможете продать его точно так же за 1 доллар и вывести деньги или перевести их в другую криптовалюту по текущему курсу.
Однако не все так просто. Стейблкоинов существует довольно большое количество, все они имеют разное обеспечение, а также, как показывает практика, не являются настолько надежными, как думают многие. Поэтому предлагаю более детально остановиться на этой теме и разобрать основные моменты.
Чем обеспечен стейблкоин
Первый вопрос, который становится актуальным при знакомстве со стейблкоинами, как раз связан с их обеспечением. То есть почему условный 1 USDT или 1 USDC всегда равняется 1 доллару, кто обеспечивает поддержку, где хранятся бумажные деньги или вексели, которые подтверждают это обеспечение? Для каждого стейлбкоина ситуация разная и далеко не всегда прозрачная. Давайте разберем простой пример обеспечения на примере USDT.
В интернете с легкостью можно найти график, показывающий рыночную капитализацию USDT или любого другого стейблкоина. При этом она практически всегда растет и только на некоторых участках становится меньше, а затем восстанавливается. Если еще в 2017 году капитализация USDT была около 100 млн настоящих долларов, то сейчас эта сумма доходит до 70 млрд. Получается, что если есть 70 млрд USDT, значит, где-то должны быть и 70 млрд американских долларов, если каждый из них прикреплен к криптовалюте.
Формально все так, но относится это к другим стейблкоинам, которые открыто заявляют, что на все цифровые активы имеют свои бумажные деньги, хранящиеся на определенных банковских счетах. Однако в случае с тем же USDT дела обстоят немного иначе, как видно на следующем изображении.
Это открытая статистика, предоставленная компанией Tether в 2021 году. В будущем пропорции могут поменяться. Из этого графика мы видим, что наибольший процент данного токена подкреплен ценными бумагами. Обычно речь идет о государственных векселях США, а это очень надежный актив, проблемы с которым могут возникнуть только в том случае, если рухнет банковская система страны.
Еще несколько десятков процентов от общей капитализации USDT находится на депозитах в банках и только небольшой процент хранится в виде наличных денег. При этом разработчики точно не сообщают, в каких банках находится валюта. Есть только несколько материалов, из которых можно понять, что это Багамские банки.
Все активы, о которых вы узнали при изучении выбранного вами стейблкоина, имеют свой уровень риска. Соответственно, чем больше надежных обеспечений, тем стабильнее криптовалюта и надежнее в плане долгосрочного хранения в ней сбережений. Если брать ситуацию именно с USDT, то на следующем скриншоте вы видите интересную диаграмму, в которой и показана надежность активов (от зеленого – самого надежного в виде ценных бумаг банков США, до красного – сомнительных ценных бумаг или банков).
В чем разница между стейблкоинами
Самая очевидная разница между несколькими стейблкоинами – валюта, к которой они привязаны. Та же компания Tether обеспечивает привязку не только к доллару в виде USDT, но и к евро, китайскому юаню и даже золоту. Выбор монет в этом случае зависит только от того, какой фиатной валюте вы больше доверяете и насколько прозрачна структура обеспечения (обычно пишется в whitepaper стейблкоина или публикуется в надежных источниках по типу блога от Binance).
Вместе с этим разные стейблокоины работают в своем блокчейне, имеют свои комиссии, время перевода и другие факторы, влияющие на обмен или хранение. Тот же USDC чаще всего переводится в сети Polygon, имеет минимальную комиссию и очень часто используется в различных проектах Web3 наряду с BUSD – стейблкоином от биржи Binance. Я не даю конкретных советов по выбору стейблкоина, если вы собираетесь хранить в нем свои сбережения или использовать для депозитов на биржах. Вам предстоит самостоятельно разобраться с документацией и сравнить разные монеты, выбрав самую надежную на ваш взгляд.
Почему курс стейблкоина падает
Если посмотреть на графики USDT/USD, BUSD/USD, USDC/USD, то можно заметить, что волатильность составляет чаще всего 0,01%, а цена практически всегда держится 1 к 1. Однако есть в истории криптовалюты беспрецедентный случай, о котором узнали даже те, кто к этому финансовому миру не имеет никакого отношения. Стейблкоин UST за очень короткие сроки потерял 99% от своей стоимости. Вместо цены в 1 доллар она очень стремительно опустилась до 1 цента. Те, кто держал деньги в этой стабильной монете, теряли все свои сбережения, если не успевали вывести их в начале паники. Вместе с UST упала и монета LUNA, которая работала в этой же сети.
Связано это с тем, что на рынке произошла намеренная спекуляция одним человеком или группой лиц, которые поставили на падение LUNA и UST и продали ранее взятые в кредит 75 тысяч биткоинов. Это вызвало кратковременное падение курсов обеих монет и привело к панике, которая, как снежный ком, нарастала и заставляла монеты падать еще больше. Кто-то продал UST на несколько сотен миллионов долларов, ликвидность упала, и это привело к тому, что стейблкоин просто отвязался от доллара. Эту привязку восстановить не удалось, далее началась сильная нагрузка на сеть из-за большого числа транзакций. Вывод ликвидности стал максимальным, и в итоге произошло обесценивание на 99%.
Все это связано с системой кредитования Anchor, которая работала с UST, и алгоритмической привязкой самого токена, который по большей части основан на доверии и постоянной активности рынка. Скорее всего, обрушение криптовалюты было преднамеренным и спланированным, а создатели не были готовы к такому развитию событий.
Если говорить о том же USDT или USDC, то в этом случае резервы хранятся физически в виде наличных, подкреплены ценными бумагами или депозитами в банках. Так просто обрушить всю экосистему не получится, поскольку в фонде будет достаточно средств, чтобы выплачивать их всем, кто собирается менять крипту на фиат. Однако свои риски все же есть, и не стоит забывать о том, что вся криптовалюта не считается самым надежным средством хранения своих сбережений.
В заключение
В этой статье вы узнали базовую информацию о стейблкоинах, увидели, что они привязываются не только к доллару, но и другим фиатным деньгам или золоту, и поняли, из-за чего случаются резонансные коллапсы на рынке криптовалют. Все эти сведения помогут вам стать более осознанными и решить для себя, стоит ли использовать тот же USDT или BUSD не как платежное средство, а как одно из направлений для хранения сбережений или вкладов под депозит на разных биржах.
Комментарии